作家 | 高飞

历时12年，梦想集团的掌门东说念主杨元庆终于比及了讲授他我方的时刻。

在本年3月英伟达的GTC大会上，当黄仁勋告诉杨元庆“本年将属于你”引发蚁集热议时，不少东说念主还投来怀疑的眼神。不外，谜底很快揭晓。

5月22日，梦想集团交出了一份号称“炸裂”的2025/26财年年报。全年营收直逼6000亿东说念主民币大关，单年暴增近千亿，同比增长率超20%，而净利润同比增长高达42%，两倍于营收增长。智能末端、基础设施、决策办事三大中枢业务均实现两位数增长。但更引东说念主预防的是，在第四财季的收入结构里，AI关联收入的占比已接近4成。

总量增长与结构优化并存，这样亮眼的事迹，放在关税波动、地缘突破、存储芯片老本飙升的宏不雅环境下，格外晃眼。恰是这种热烈的“预期差”推动梦想股价在财报发布后创历史新高。

12年前，杨元庆不由分说收购x86办事器业务，经久难以扭亏，饱受争议。当今，当AI大模子触发的新一轮期间波澜涌来，梦想精确踩中了AI算力爆发的节拍。阿谁曾被贴上“PC标签”的梦想，已透顶抹平短板，完成了从单一硬件巨头向智能生态AI雄风的转换。

最近，在梦想北京总部园区，我对杨元庆进行了近一小时的专访，谈梦想、谈AI、谈“养虾”、谈他给梦想写的第一个小程序。这位执掌梦想超20年的“老船主”，带领梦想穿越了一次又一次期间产业周期。濒临滔天的AI巨浪，他看上去更生而不激昂，伏击而不惧怕，温顺却不失盘算。期间演进的逻辑、商场机遇的坐标、公司政策的航向、梦想自身的辱骂板，他成竹在胸。

自4月1日运行的这个新财年，他给梦想又立下了两个“军令状”：一是两年内营收卓越1000亿好意思元，二是全面转型为一家AI原生公司。

这两个主见的重量彰着王人尽头重。年营收1000亿好意思元，意味着梦想要在上游元器件全面加价的周期里，在不笃定性的全球宏不雅经济局面下，把数千亿东说念主民币的新增收入装进报表。而“AI原生公司”这个说法，更是要把梦想的组织基因、居品逻辑、责任经过一起摊到桌面上重新注目。对一家四十多年历史、7万多东说念主、业务宽绰180个商场的全球化企业来说，这件事的难度，是商学院教科书案例级别的。

不外，熟悉杨元庆的东说念主又知说念，他千里稳、求实、少言，宝贵“精心勤劳、言行若一”，从不松驰立flag。自1989年以应届生身份加入梦想，在梦想三十多年的劳动生涯里，他习尚的责任神色是把一个主见算明白、押上去、再终了。

1994年他接办梦想微机行状部时，中国PC商场七成以上被外洋品牌占据，AST、Compaq、IBM、惠普次序盘踞前线，国居品牌也有一百多家。但两年后，梦想就坐上了中国PC商场第一的位置，从此这个位置再未旁落。2004年底，他又主导梦想以17.5亿好意思元收购IBM的全球PC业务。那是一笔少有东说念主看好的买卖，外界普遍用“蛇吞象”描摹其风险。三年后，梦想文书原IBM PC业务一起实现盈利。2013年，梦想坐上全球PC第一。2014年，他又操盘以29亿好意思元把Motorola手机和IBM x86办事器业务收入囊中，后者恰是今天梦想AI基础设施业务的根基。

转头过往，每一次他押上去的筹码看起来王人过于果敢。过后回看，正好又在趋势转换的某个节点上。我趣味，此次的千亿好意思元承诺背后，他的底气来自那处？

以下是杨元庆的独家专访实录。

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千亿好意思金营收主见背后：激增的 AI 算力需求

高飞：外界一直以为您属于比较正经型的企业带领者。此次在新财年第一天，您就提倡来日两年要作念一家千亿好意思元营收的公司。在现时的宏不雅大环境下，这看上去这是一个很果敢的主见。为什么您对此这样充满信心？

杨元庆：这不是一个贸然的判断，咱们其实为此计议和准备了好多年。一个发展主见，需要把它细化成我方的政策，通过握住摸索、握住激动，让它变的越来越准确，越来越可引申。

从梦想自身来看，AI有几个成分，数据、算力、模子，梦想在狡计方面有尽头塌实的功底。不管是畴前个东说念主狡计层面的PC，照旧自后的办事器、存储、蚁集、数据中心，再到当今的AI算力基础设施，这些王人组成了狡计的基础，是东说念主工智能期间的基石。咱们有齐备的算力居品期间组合，不错在此基础上络续往上发展。这是咱们有实力、有才智的场所。

从外部环境来看，AI大模子这波波澜给了咱们更大的发展机遇。梦想当今有三块业务——智能末端、智能基础设施、措置决策与办事。智能末端是个东说念主智能发展的基础，基础设施和决策办行状务是企业智能商场的基石。AI给了咱们这三块业务加装了新的增长引擎，让咱们对来日发展更有底气和信心。

当今，巨匠不错感受到，以“养龙虾”为代表的智能体应用引发了更大的AI算力需求。来日的智能末端/基础设施不仅要办事东说念主类，更要办事于数以亿计、7x24小时不圮绝责任的“龙虾们”，这将带来浩大的商场增量。

来日不仅智能末端不可或缺，商场限度会越来越大，而且企业级AI的商场限度更会卓越智能末端。畴前，在谈基础设施更多照旧指IT基础设施的阶段，这个商场的全体限度从来莫得卓越末端商场——PC全体商场简略是2500亿好意思元，手机在4000到5000亿好意思元之间。此前最能代表基础设施的办事器商场，限度惟有1000亿好意思元阁下。但本年，包括办事器在内的基础设施商场一经卓越了PC商场，简略在3000到4000亿好意思元，而且还在络续增长，有望卓越手机。这王人是AI需求握住增长带来的收尾。

梦想有一个优点是永不骄贵于现时成就，握住追求更高的发展主见。当咱们成为国内PC第一的时期，运行追求成为全球PC第一；成为全球PC第一之后，咱们运行插足办事器、基础设施边界，又拓展到措置决策和办事边界。当今回头来看，若是莫得提前布局，就不会有今天在AI期间的发展基础。若是莫得提前布局，梦想的来日才是确切让东说念主担忧的，正所谓契机老是留给有准备的东说念主。是以企业的提前布局和政策目光，决定了来日的生涯和成长的价值。这简略是咱们有底气去追求更高增长和更大成就的基础。

高飞：黄仁勋在GTC 2026期间写了一篇Blog，说AI有五层蛋糕，其中第三层恰是AI基础设施。您认为，AI基础设施来日的增长点在那处？

杨元庆：今天AI基础设施的发展速率，是超出好多东说念主的联想，甚而也超出了我这个从业三十多年的东说念主的联想。

基础设施商场历经了几轮的演进，从传统算力到云狡计，再到 AI狡计。AI狡计又包括覆按与推理两个阶段。

来日，基础设施商场会迎来新一轮增长。面前，AI大模子的覆按仍然主要发生在云表，而AI推理则需要将算力部署到更接近数据产生的场所。跟着AI普惠的进度，AI 推理向土产货和边际滚动的趋势越来越明白。因此，AI推理亦然梦想接下来在企业智能商场会去发力的边界之一。

天然滚球app中国官网下载入口，AI推理需求增长，也并不虞味着AI覆按算力限度的缩减。只须Scaling Law络续有用，AI覆按的限度也会络续增长，仅仅AI推理这部分会增长得更快。现时AI基础设施80%用于覆按，惟有20%用于推理，来日会反过来。除了AI狡计，传统狡计也仍然不可或缺，基于CPU的传统云基础设施商场也会缓缓彭胀。

若是你不雅察AI的价值链，会发现算力是缓缓从集约走向散播的，先是覆按到推理，接下来，是从云到边，从边到端。算力缓缓下千里，限度随之扩大。

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AI 末端来日推演：“养龙虾”需要几台电脑

高飞：本年齿首兴起的全民“养龙虾”激越，让AI末端受到前所未有的关注。您如何看到这一表象？

杨元庆：这件事巨匠嗅觉到有或然性、突发性，但我以为它其实有一定的势必性。

它反馈的是一个大趋势，AI的发展是从云表走到末端，从人人走到个体，从问答走到行为，从模子走到智能体。归根结底，是AI的实用化、普及化、通用化。

梦想其实很早就坚决到这个趋势的势必性。前年5月，咱们在上海举办的Tech World上发布了梦想的超等智能体，跟“龙虾”在理念上有点不约而同，包括智能体的土产货部署、端云谀媚、AI算力复旧，开运体育世界杯中国官网首页跨开荒、跨生态的智能体协同、建立土产货常识库建立、自主学习、自主进化、自主行为等等。

我以为很有兴致的一件事是，当今巨匠不说“用龙虾”，而说“养龙虾”。为什么叫“养”？即是因为它更个性化，对个东说念主的相接握住长远，能够自主学习、自主进化、自主行为，越养越懂你，越养技巧（Skills）越多。这和梦想提了很久的“个东说念主AI”，是在兼并个理念方朝上的。

梦想对这个趋势有我方的提法，叫智能双胞胎（AI Twin）。咱们相接的“养龙虾”，即是在养另一个“我方”。咱们给“龙虾”投喂我方的一起数据，让它确切相接你，而况按你的想路、你的意愿，替你作念事情，这即是“养龙虾”的实质。

高飞：要把“龙虾”养成另一个“我方”，必须投喂给它一起数据，不然它不会绝对了解你。每个东说念主的电子数据，时常诀别在我方的各式开荒上，也会在云表浏览信息、跟大模子互动时期留住脚迹。但有兴致的是，当今巨匠多数不会取舍在云表“养虾”，而是在土产货开荒上养。

杨元庆：因为咱们最枢纽的个东说念主数据时常是存储在土产货的。巨匠会倾向于在我方的开荒上存储个东说念主隐秘数据，而非放在云表，即使在云表口舌常安全的，但你可能也倾向于不那么作念。是以“养龙虾”一般是要在土产货的。

高飞：还有一种表象，好多东说念主为了“养龙虾”会挑升多买一台电脑。牢记盖茨当年说“每个家庭、每张桌上王人有一台电脑”，那是给东说念主用的。当今好多东说念主挑升买一台电脑，是用来“养龙虾”的。您如何看？

杨元庆：这个表象其实反馈了“养龙虾”存在的一些挂念。巨匠为什么不肯拿我方常用的那台电脑来养？谜底照旧在隐秘安全上。要让“龙虾”帮你行为，就必须给它好多授权，包括提供给它各式密码，甚而刷信用卡的权限。于是矛盾就出现了，授权不及它无法干活，授权太多它不错我方在咱们的电脑上改文献、删文献、改树立，会有安全和隐秘问题。顶点情况下，它甚而不错删除用户的一起信息，这种风险谁也不肯意冒。

其次，“龙虾”的缔造使用门槛也很高，装配和树立王人封闭易。是以当今甚而出现了挑升帮东说念主部署的办事，还有挑升提供卸载的办事。

第三个问题是老本。它帮你作念事，老本可能比你我方作念更高，因为需要破钞多量token（词元）。这些王人是“养龙虾”现时边临的主要问题。

另外，还有东说念主机共用电脑的资源霸占问题。因此好多东说念主快活用特地一台电脑来“养龙虾”，现阶段如实有一定的简易性。

高飞：对梦想来说，这是不是很大的利好？稀奇是对智能末端业务而言。

杨元庆：若是每个东说念主王人需要买两台电脑，对咱们来说天然是善事，意味着商场空间更大了。但我以为，这未必是智能末端来日发展的最优解、最终解。

因为，用另外一台机器来“养龙虾”，可能不错措置安全问题，但其它问题并莫得措置。

来日，当每个东说念主的智能双胞胎，或者说“龙虾”纯熟之后，东说念主机交互和开荒使用神色可能是，东说念主只需要给它下提示，而电脑和狡计开荒更多是由你的“龙虾”来使用，它来破钞算力、调用存储，而东说念主只通过天然话语与它交互。这可能是“个东说念主AI”发展的最终形式。

这个过程不会一步到位，而是一个缓缓过渡的过程。当今的情况是，东说念主仍然在使用电脑和各式应用，比如Word、PPT、手机上的微信，同期AI才智运行镶嵌这些应用。与此同期，东说念主可能会用另一台开荒来运行我方的“龙虾”，东说念主和“虾”各干各的、善罢圆寂。但来日，当你的“虾”养得越来越好之后，东说念主我方作念的事情会缓缓减少，会让“虾”来承担更多任务。

咱们行为提供末端的企业，需要去相接客户的需求，想考如何骄贵宾户的需求。对用户而言，若是一台开荒能措置问题，滚球app中国官网下载入口一定是最简易的。因此，咱们当今要想办法如何能够在一台开荒上同期骄贵“东说念主虾共用”的需求，让两者安全共存。关于“虾”，也即是智能体、智能双胞胎，咱们要作念到只给必要权限，不作念过度授权，这是咱们当今需要去接洽的问题。不成圣洁地认为卖两台开荒商场限度更大，而要接洽如何确切骄贵用户需求，什么是来日的发展标的。

高飞：按照您的想路，来日的AI末端主要在软硬件结构上发生演变，商场限度上不会发生尽头大的改变？

杨元庆：我以为相接来日的AI末端，要从相接“个东说念主AI”这个认识运行。

来日的AI，一定是个性化的、定制化的，每个东说念主惟有一个属于我方的“智能”，也即是“龙虾”或者说“智能双胞胎”。一方面，人人智能无法代替个东说念主智能。另一方面，不会出现存若干个末端就有若干个“个东说念主智能”这种情况，手机上一个智能、电脑上一个智能，不可能。因为每个东说念主王人是独有的，王人惟有一套我方的特质、习尚、青睐、想想。每个东说念主的“个东说念主AI”，要看你所看、听你所听，然后才能想你所想、行你所愿。

要作念到这少许，必须把一个东说念主诀别在千般末端里的数据整合起来，酿成个东说念主的私域数据库。然后让智能体在这个基础上学习、推理、进化，这个独一的“个东说念主AI”才能代表独一的你，代表你遴荐行为。这即是为什么梦想在“个东说念主AI”边界提倡的政策叫“一体多端”。

因此，来日末端依然不可或缺，而况商场会越来越大，种类也会越来越多。在每个东说念主的智能双胞胎王人纯熟以后，一个东说念主通过东说念主机交互，就不错带领智能体的千军万马，比如当今的“一东说念主公司”，巨匠会购买更多末端。不管是更多PC，还有更多手机、平板、可衣服开荒，或者其它各式新品类的末端。因为多一台末端，就多一份坐蓐力。

IDC最近有个估计，固然PC和手机全体商场受零部件加价影响，销量承压，但AI PC和AI手机这两个与AI良好关联的末端，比拟2025年的销量，本年的增速王人会达到30%以上，到2030年将实现毛糙2.5倍的增长。若是加上握住涌现的新物种，AI末端商场的增量还要更大。

高飞：硬件承载AI，AI重构硬件。在“个东说念主AI”的认识里，末端的变装会发生什么新变化？

杨元庆：我把它总结为四点。

第一，末端是东说念主与AI不异走动的触点。任何AI应用，王人要有一个硬件载体，才能被咱们所用。电脑、平板、手机、眼镜、耳机、项链、欺压，王人可能成为东说念主和AI的硬件触点。用户向AI输入，AI向用户输出，王人要通过触点完成。

第二，末端是感知，是数据输入和积存的局面。若是要让AI越来越懂你，必须让它看你所看、听你所听、体验你所体验，相接你在作念什么。比如你在PC上写的著作、作念的PPT，你在手机上拍的像片、回的信息、通话纪录，这王人是数据。还有千般可衣服开荒，比如智能眼镜、项链、欺压，这些开荒王人是数据的输入端，或者叫“感知端”。我当今就戴了一个数字欺压，不错纪录一些体格数据。

第三，末端是算力。不是通盘的算力王人在云表，末端自己就不错提供算力。比如在PC、手机上，即使莫得蚁集，也可能运行土产货部署的模子，进行推理。在家庭场景中，还有边际狡计开荒能够提供更大的算力、运行更大的模子。多数情况下，咱们是通过端云谀媚来完成任务的——有的任务在土产货末端上完成，有的在云上完成。各式末端的数据越多，推理的收尾会更稳健个东说念主需求。

第四，末端是信任。这少许尽头首要，因为末端是属于用户的，末端在用户手中，数据就在用户手中，“个东说念主AI”就更多由用户我方所截止专揽。

在“一体多端”的体系里，我认为最中枢的是“体”，也即是你的个东说念主智能双胞胎，而末端能够提供这些价值：末端是触点、是感知、是算力、是信任。

高飞：末端变得更首要了。若是AI越来越多地罗致电脑，您认为软件本来的生态位还能保执不变吗？

杨元庆：坚信不成了。AI会颠覆好多事情，首当其冲即是软件。不管是拷贝授权形式照旧SaaS形式，王人会被改变，至少是很容易被改变。随同而来的，是企业的业务经过被重塑。

比如你今天要作念一个“来日去上海打听用户”的计议，你可能要从日程器具调责任安排，从CRM里调客户信息数据，从ERP里调客户过往的买卖，然后把良友用某种神色整合起来。但来日的经过是，你不错径直用模子和这些应用积存下来的数据对话，径直生成你需要的东西，一份文献也好，一套Deck也好。在顶点情况下，AI不错为你重写一个CRM，径直生成一个功能软件。

天然，不可能通盘需求王人需要把软件重写一遍，那得破钞若干token。来日可能的情况是智能体与智能体之间交互，它们之间的重新分派职责，这样更有后果。

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梦想的护城河

高飞：若是说对末端和基础设施商场的来日发展是需求侧的判断，那么从供给侧的竞争来看，梦想的护城河是什么？

杨元庆：梦想有两大中枢竞争力：永久不渝的期间革命，高效韧性的供应链经管。这是梦想多年来王人能实现可执续发展的基石，亦然梦想的护城河。

先说供应链。全球制造业的周期波动、元器件价钱升沉、物流节拍变化，王人是一家跨国制造企业的平日课题。这种情况下，对供应链的驾御才智就格外首要。畴前一年，在关税挑战、枢纽部件供应急切和老本上升、地缘政事危急等重重压力下，咱们的事迹还能实现再革命高，背后依靠的即是梦想多年积存下来的全球供应链高效、韧性运营的才智，包括咱们“中国+N”的全球化制造布局以及“全球资源/土产货委用”的业务模式，包括咱们全球当先的智能化运营经管才智，还包括咱们跟凹凸游合作伙伴之间深度互信、相互成就的生态干系。

“业界最强的供应链”不是一句标语，这是一套“处变不惊、行稳致远”的才智体系。咱们信赖，不管行业周期如何变化，这套才智王人能执续开释价值。

再说硬件的革命功底。来日AI的发展趋势是硬件的首要性越来越高。Agentic AI不会是AI的终局，接下来还有Physical AI、具身智能。AI越往物理全国走，对硬件的依赖只会越深，越需要对硬件的相接。梦想在硬件边界有几十年的积存，从PC、手机、平板到办事器、数据中心，再到全球供应链。这些才智到了AI期间，首要性会愈加知道，我信赖来日咱们上风的开释空间会更大。

高飞：梦想既作念消费级AI，又作念企业级AI。横跨ToC和ToB两个商场，是否会出现疲于逃命？

杨元庆：我以为这其实是咱们的一个上风。ToB的企业智能和ToC的个东说念主智能其实有好多共通之处。它们实质上王人是基于私域数据，应用合适的模子和算力组合，来增强式地普及后果。

个东说念主智能跟企业智能的好多才智是和会的。比如个东说念主智能所使用的算力，不仅仅来自个东说念主末端，也需要“端-边-云”协同。这里的“边”，对个东说念主来说，可能是家庭中的更大限度存储或更高算力的开荒，用来运行更大限度的模子，为个东说念主末端提供复旧。来日还会有个东说念主云来提供算力复旧。这亦然为什么咱们当今强调搀和式东说念主工智能。个东说念主智能的场景中，也需要人人智能。

在企业侧也一样。企业不是惟罕有据中心或边际狡计，企业亦然由每个职工组成的，每个东说念主王人在使用末端开荒。是以企业也要接洽，模子在云表覆按完成后，不错负载到边际，甚而部署到末端，让职工在末端就能完成任务处理，而不需要一起依赖云表，这样才是后果更高、更安全、更可靠的AI实现神色。

两者的判袂更多在于委用神色。个东说念主智能更多是以居品形式委用，用户拿到就能用，这是梦想尽头擅长的场所。企业智能则是委用名目，从“你要作念什么”运行立项，围绕名目去帮客户实现主见。这方面，梦想也有一整套期间与办事框架，行为咱们的名目委用的引申体系。这个框架中，包括算力底座，包括整合企业数据的才智，还包括Agent生成工场，不同的skills技巧模块……通盘整合起来，酿成向客户委用“企业智能”的决策。

从期间视角看，在云表的AI模子覆按，与在边际和末端上的AI推理，是相互影响、相互作用的。从商场视角看，末端开荒的增量、基础设施的增量、办事收入的增量，这三个增长引擎也在接踵焚烧，次序助力，这在梦想历史上是莫得过的。这是梦想千亿好意思金主见背后最朴素的算术题。

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从 30 年前的代码，到今天的 AI 原生

高飞：您在本财年誓师大会上还有一个提法，梦想要作念一家AI原生的企业。梦想是一家有40多年历史、年营收限度有望达到800亿好意思元的科技大厂。我想问，梦想如何相接“AI原生”？

杨元庆：AI原生，即是不把AI当附加项，补充项，而是基于AI重新想考、构建、运营一家企业。或者说：AI First。这个过程势必是封闭易的，但这样的重构过程梦想也并不目生。

高飞：之前的重构过程是如何样的？帮咱们回溯一下吧。

杨元庆：举个例子，梦想IT信息系统的发展过程，用当今的话来说不错叫“信息化原生”。

三十多年前，那时我刚接洽生毕业进梦想，作念责任站和惠普外设的销售责任。每周财务会发一张表格给我，上头写着有什么居品、数目有各若干。但有时期，用户到财务交款再到库房领东西的时期，发现领不到。为什么？因为表上写着有五件货，但其实别东说念主一经卖了五个，表还没更新，第六个东说念主到那儿就没货了。

我以为这样很难作念业务。我是学狡计机专科的，于是我就我方编程写了一个软件，纪录基本的“进销存”数据。这样用户到财务交钱的时期若是系统自满有货，到库房领东西也坚信有货。这是最早一个尝试。

后头企业信息化发展，运行建造ERP、CRM这些系统。不外这些系统王人阐明不同用途、不同主见建立起来的，建完以后，变成了一个个信息孤岛，相互之间不成买通，作念业务时期也会有使用不顺畅的嗅觉。

高飞：但重构这些传统IT财富，往往又尽头梗阻。

杨元庆：对。但在AI期间，一个模子就不错把通盘软件重写，不错重新改写企业的业务经过，不管是信息流和业务流，王人可能被重构。若是照旧固化想维，按本来的神色作念事，一定会被更高后果、AI原生的企业淘汰。是以咱们讲，要用AI的想维重新想考企业的业务经过、责任神色、组织结构以及岗亭和东说念主才体系。

高飞：对梦想这样一家7万多东说念主、业务宽绰180个商场的公司来说，“AI原生”的难度和一家创业公司也绝对不在一个量级。

杨元庆：如实封闭易。一家7万东说念主的公司要回身，意味着每一款居品、每一条业务经过、每一个岗亭职责，王人要重新注目一遍。但一朝完成这个回身，它迸发出来的服从亦然浩大的。梦想面前一经有5000多亿东说念主民币的业务限度和全栈AI的业务组合，这是四十多年期间革命、超卓运营、客户信任和伙伴干系的结晶。这座“金矿”是冲刺营收新高的起跳板。

高飞：临了问一个巨匠普遍怜惜的问题。你写过梦想第一个业务IT程序。在软件被AI重写的期间，好多同学是有骄气的。行为初代程序员，你如何看？

杨元庆：我认为，圣洁的编码责任一定会被AI取代。但程序员更首要的价值在于计议和遐想。若是莫得东说念主去界说要作念什么、标的是什么、经过应该如何遐想，AI是不知说念该作念什么事的。

天然，AI也在握住卓越。今天咱们认为必须由东说念主来作念的事情，来日也有可能被AI部分替代。但东说念主的变装也会握住往上走，要去作念更高层级的事情。是以咱们必须执续学习，必须要更具创造性想维。